概念界定：融資時的增值服務金融，顧名思義，是指貨幣資金的融通。物流與金融的最佳結合點莫過于物流融資?，F(xiàn)階段，物流融資的概念還很模糊。從融通資金的方向來看，物流融資既可以指物流企業(yè)為自身融通資金，又可以指物流企業(yè)為其他企業(yè)融通資金。在物流企業(yè)為其他企業(yè)融通資金的情形下，按物流企業(yè)在融資過程中所扮演的角色，又可以分為物流企業(yè)直接提供的基礎性融資服務和物流企業(yè)間接提供的增值性融資服務。
當前，很多業(yè)內人士已詳細探討了物流企業(yè)該如何為自身融資的問題。筆者認為，這種探討對物流企業(yè)，尤其是對中小物流企業(yè)如何融資而言大有裨益，但這種融資行為更具有一般企業(yè)融資的共性，因此完全沒有必要冠以“物流融資”的稱呼。至于物流企業(yè)直接向客戶提供的基礎性融資服務，在我國現(xiàn)階段，還存在一定的法律障礙。按照我國法律規(guī)定，專門經營基礎性融資服務的機構只能是以銀行為主的金融企業(yè)，一般工商業(yè)企業(yè)并不能染指金融業(yè)務。當然，也包括不能收購金融企業(yè)。在國外，ups公司通過收購美國第一國際銀行（first international）并將其改造成ups金融部門（ups capital），以此為基礎向客戶提供金融服務屬于個案，應另當別論。因此，本文界定的物流融資，僅限于物流企業(yè)在客戶融資過程中間接地提供輔助性增值服務的方式。筆者認為，物流融資是物流企業(yè)服務功能的拓展和升級，它具有使資金流這一環(huán)節(jié)不斷增值的功能。
質押監(jiān)管：物流融資小試牛刀
在國內，物流企業(yè)提供的質押監(jiān)管服務主要發(fā)生在倉單質押業(yè)務領域。倉單質押是以倉單為標的物而成立的一種質權，是傳統(tǒng)儲運向現(xiàn)代物流發(fā)展的一個延伸業(yè)務。質押監(jiān)管業(yè)務是指出質人（貨主）以合法占有的貨物向質權人（一般為銀行）出質；作為質權人向出質人授信融資的擔保，監(jiān)管人（保管人，一般為物流企業(yè)）接受質權人的委托，在質押期間按質權人指令對質物進行監(jiān)管的業(yè)務模式。近年來這項業(yè)務受到了生產企業(yè)、物流企業(yè)、銀行的廣泛關注。
我國《合同法》第385條規(guī)定：“存貨人交付倉儲物的，保管人應當給付倉單?！彼^倉單，是指保管人在收到倉儲物時向存貨人簽發(fā)的表示收到一定數(shù)量的倉儲物的有價證券。根據(jù)我國《擔保法》第75條的規(guī)定，倉單質押為權利質押之一種。倉單是物權證券化的一種表現(xiàn)形式，合法擁有倉單即意味著擁有倉儲物的所有權。也正因為此，轉移倉單就意味著轉移了倉儲物的所有權。
倉單質押貸款業(yè)務的基本模式便來源于上述法律規(guī)定。貨主把貨物存放在物流企業(yè)的倉庫中，取得倉單后憑此向銀行申請貸款，銀行根據(jù)質押物品的價值和其他相關因素向客戶企業(yè)提供一定比例的貸款。物流企業(yè)所提供的服務就是接受銀行的委托，對貨物的流動性進行監(jiān)管，及時向銀行提供質押監(jiān)管信息，以便銀行隨時掌握貨物流動的信息。
說到底，在倉單質押業(yè)務中，物流企業(yè)除了保管者以外，還扮演了信息提供者的角色。正是因為有了物流企業(yè)的參與，銀行才可以放心地貸款給貨主。此項交易實現(xiàn)了銀行、貨主和物流企業(yè)的三贏。相對于傳統(tǒng)的物流服務功能而言，質押監(jiān)管使物流企業(yè)在“資金流”的環(huán)節(jié)上增值。
融資租賃：物流服務開疆拓土
如果說質押監(jiān)管是物流融資在“貨”的方面小試牛刀，那么，融資租賃就是物流融資在“庫”的方面開疆拓土。融資租賃相對于質押監(jiān)管而言，更具大手筆。
當一些貨物對倉庫的現(xiàn)代化和智能化程度要求較高，但同時貨主限于實力不能自主建造倉庫時，普通的倉庫租賃便不能滿足這些貨主的需求。實踐中，物流企業(yè)通過提供融資租賃等一攬子的解決方案來滿足這些貨主的需求。
所謂融資租賃，是指由出租方融通資金為承租方提供所需設備，具有融資、融物雙重職能的租賃交易，它主要涉及出租方、承租方和供貸方，并有兩個或兩個以上的合同構成。在融資租賃方式下，首先是由貨主提出關于倉庫需求的招標方案，然后是物流企業(yè)投標，中標后便進入融資租賃方案的實施階段。物流企業(yè)與貨主簽訂融資租賃協(xié)議，籌資時與銀行簽訂貸款協(xié)議。簽訂該貸款協(xié)議是物流企業(yè)以在建工程做抵押的融資行為，屬于物流企業(yè)為自身融資，不在本文探討范圍之內。因此，這一階段真正的物流融資是指物流企業(yè)在為貨主提供物流服務的同時，提供倉庫租賃服務，集融資與融庫于一體。
融資租賃之所以具有融資功能，在于此時租賃行為相當于貨主通過物流企業(yè)籌得資金后建成倉庫，并將倉庫所有權抵押給物流企業(yè)，貨主按期交納的租賃費可以視為按期還款。租賃期滿后，倉庫的所有權一般也要轉移給貨主企業(yè)。因此，融資租賃被人們形象地稱為“借雞生蛋、賣蛋買雞”。
在物流融資租賃情形下，還應該注意融資租賃期與物流服務期一般要保持一致。之所以這樣安排，是由于融資租賃的倉庫大多是根據(jù)貨主的個性化需求建造的。也許，這種倉庫對其他貨主并無用處。如果物流企業(yè)與貨主企業(yè)合作期滿但融資租賃尚未到期，一旦貨主企業(yè)重新招標淘汰該物流企業(yè)，此時物流企業(yè)還擁有該倉庫的所有權將面臨著不得不閑置的風險。只有將租賃物所有權及時轉移給貨主企業(yè)，才更加符合交易各方的利益。