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穩(wěn)中求進，發(fā)力“兩進一出”
2022年，中國經濟發(fā)展堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，經濟結構加快調整轉型，總體仍將持續(xù)穩(wěn)定、中速、高質量發(fā)展。按已有數據測算，2021年中國gdp同比增幅為8.2%，進而測算2022年增幅為5.0%;人均消費支出方面，2022年同比增幅為3.4%。受人均可支配收入和人均消費支出增幅收窄影響，測算電商實物網購規(guī)模增幅收窄至10.5%左右。同時，中國外貿進出口仍呈現繁榮態(tài)勢。按數字演變邏輯和對2022年中國經濟的展望，測算2022年中國快遞行業(yè)業(yè)務量同比增長18.6%，達到1284億件;行業(yè)收入規(guī)模同比增長12.6%，達到11634億元;行業(yè)件均單價9.06元/件，同比下降5.0%，降幅大幅低于2021年的9.5%和2020年的10.6%?？爝f進村將加快推進。隨著國內經濟雙循環(huán)不斷推進，鄉(xiāng)村振興成效將顯著呈現，推動共同富裕加快實現。增速原高于城鎮(zhèn)的農村人均可支配收入和人均消費支出的增速將加快提升，農村市場消費能力和農產品銷售能力提升進而加速農村電商實物網購，快遞推進暢通的規(guī)模將不斷擴大，支撐生產、交換和消費;同時，在政府相關部門的努力下，快遞進村的效率、服務水平將不斷提升和更加穩(wěn)定。預測2022年快遞支撐農業(yè)增加值約2.8萬億元，增幅為23.5%。中國正處在供應鏈物流市場規(guī)?？焖侔l(fā)展的階段。中國21世紀10、20年代10年gdp復合增速10.0%、6.8%與美國20世紀70、80年代的10.3%、7.7%基本一致。20世紀90年代是美國制造業(yè)聚焦質量和集約化發(fā)展時期，供應鏈物流蓬勃發(fā)展，則對應“中國制造2025”的20年代前后10年。展望未來，核心制造業(yè)及其供應鏈的暢通對中國經濟至關重要。總體判斷，2021年至2025年是中國快遞企業(yè)進廠、通過收購等方式快速提高供應鏈物流營收規(guī)模的高峰期，支撐制造、品牌、電商平臺和實體銷售4類供應鏈，“十五五”“十六五”期間則是企業(yè)提高利潤、進行海外拓展的時段?？爝f出海潛力巨大。當前，中國進出口貿易額居世界首位，對外往來愈加頻繁?！耙粠б宦贰背h為快遞企業(yè)出海帶來機遇，2022年的重點在rcep小循環(huán)，東盟是中國外貿的首選方向。國際綜合快遞物流供應商的國際業(yè)務存量約4000億元，海外華裔中企待挖掘需求潛力約1000億元，海外電商快遞市場增量約5000億元，萬億規(guī)模的國際業(yè)務亟待中資快遞企業(yè)挺進藍海。展望2022年，各家主流快遞企業(yè)均將低調、但加快推進快遞出海，海外加盟網絡加快建設將推動海外中資快遞品牌逐步樹立。2022年，中國快遞行業(yè)主流企業(yè)所競爭的主要賽道將由時效件、電商件2個賽道逐步過渡到時效、電商、供應鏈物流和國際4個賽道。其中，時效賽道將在以郵政、順豐2家為主的格局基礎上逐步加入中通，韻達、圓通的件量規(guī)模或將在2023年之后顯現;電商賽道cr8格局不變;供應鏈物流賽道將是郵政、順豐、京東物流和中通為主;國際賽道中資企業(yè)將是順豐、郵政、菜鳥、極兔百世4家為主，中通也會全力加速。
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業(yè)績回升，價格競爭放緩
從行業(yè)歷史數據看出，2014年至2016年，行業(yè)量同比增幅在50%左右，件均單價降幅在5.2%至8.5%之間，此為上市前的價格競爭上量階段;2017年至2019年，行業(yè)量增幅降至25%至28%之間，件均單價降幅收窄至0.9%至3.8%之間，企業(yè)利潤持續(xù)上升，此為利潤承諾兌現的穩(wěn)定發(fā)展階段;2021年至2022年，行業(yè)量增幅在高基數情況下增至30%以上，件均單價降幅提高到10%左右，企業(yè)利潤逐年下滑，此為價格戰(zhàn)高峰階段，同時受疫情影響加碼。展望2022年，如無大的外部國際環(huán)境影響，行業(yè)業(yè)務量增幅將降至20%以內，件均單價降幅在5%左右，企業(yè)利潤比2020年、2021年有所上升，分析認為快遞行業(yè)將在2022年逐步進入高質量競爭階段。2022年是快遞企業(yè)管理提升年。2021年，中國快遞業(yè)務量前八名的企業(yè)均超過ups(聯(lián)合包裹)，但企業(yè)市值綜合卻不及ups一家，歸根結底是企業(yè)運營能力不足。基于業(yè)績考慮，預測2022年順豐將邊融合嘉里邊降本增效提升利潤，中通將穩(wěn)定利潤規(guī)模加快拓展物流、國際、時效賽道，圓通將推動加盟商管理標準化加快增效，韻達仍將跟隨戰(zhàn)略提升管理降本增效，極兔百世將理順架構、夯實管理以加速融合、消除冗余。疊加按國家要求分業(yè)經營的郵政，2022年“管理提升”或將是關鍵詞之一。主流快遞企業(yè)業(yè)務量區(qū)分兩個集團展開競爭。極兔收購百世后，按2021年預測數據，中通、韻達、極兔百世、圓通的件量將在170億件至223億件之間，4家快遞形成件量第一梯隊。而其后的郵政、順豐、京東物流和申通，測算2021年總件量均在110億件以內，形成第二梯隊。綜合分析后判斷，2022年價格戰(zhàn)仍將小規(guī)模持續(xù)，中通的動力或來自加快出清以徹底穩(wěn)固件量第一的優(yōu)勢，韻達、圓通的動力或來自競爭行業(yè)件量次席，極兔百世的動力或來自其“迅猛進擊”的風格以盡早爭取件量居首實現國內電商快遞部分盈利，申通的動力應來自生存壓力。在cr8之后的電商快遞企業(yè)，通過價格戰(zhàn)也無法快速趕上，大概率是尋求優(yōu)勢互補的兼并。總體價格競爭趨緩。受企業(yè)與加盟商利潤修復影響，受上游電商平臺影響力減弱影響，同時受成本分區(qū)、服務分層、產品分類，受差異定價、優(yōu)質優(yōu)價等一系列政策因素影響，展望2022年，中國快遞行業(yè)總體價格競爭將趨緩，低價競爭將受打擊?？傮w看，“量本利”仍為電商快遞企業(yè)經營的基本邏輯，價格競爭仍將持續(xù)，價格競爭或將逐步在新價格洼地城市發(fā)生，快遞企業(yè)總部的返點、補貼等將更多關注新價格洼地城市的加盟商。同時也判斷，2021年義烏行業(yè)監(jiān)管政策或許在2022年推及更多城市?！霸鲂А睅咏洜I成效。展望2022年，價格競爭更多是通過降本增效來降低成本，由此形成“高質量價格戰(zhàn)”。而在降本和增效方面，傳統(tǒng)電商快遞企業(yè)更多關注降本，多數電商快遞企業(yè)將啟動增效手段。一方面，不斷健全加盟體制將成為各家電商快遞企業(yè)的必由之路;另一方面，通過數據挖掘、標準化管理、財務能力提升、培訓，以及分配方式優(yōu)化等手段逐步推動通過增效來降低單件成本。
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收購兼并，快速提升實力
基于產品和運營網絡優(yōu)勢互補、擴大業(yè)務量規(guī)模，主流企業(yè)通過收購上下游企業(yè)夯實核心競爭力的兼并收購，或成為主流快遞企業(yè)提高實力的最佳實踐。順豐進入收購兼并階段，未來5年將繼續(xù)收并購。dhl等企業(yè)均經歷了10—20年時間較長、額度較大的收購高峰時期。而順豐大規(guī)模兼并收購自2018年至今，其所收購企業(yè)的數量、所屬行業(yè)的覆蓋面均不足夠，分析判斷順豐還會有5—10年收購高峰時期。
中通即將進入收購兼并階段。與dhl、fedex和順豐相比，已具備資金實力的中通尚未啟動大規(guī)模收購，但基于行業(yè)規(guī)律，如中通以綜合快遞物流服務商為目標，以豐富產品結構為措施夯實競爭力，兼并收購必不可少，且越早越好。極兔還將不斷收購。極兔在發(fā)展初期就多次成功采用兼并收購手段提升企業(yè)實力，并更多、也更成熟(對比快遞企業(yè))地借力資本市場。預計未來5—10年極兔將不斷實施收購，但2022年大概率不會實施大額度的收購項目，上半年以極兔、百世的融合以及服務分層和產品分類為主，下半年后或會有小額收購以夯實基礎，拓展賽道。最后，2022年行業(yè)監(jiān)管將愈加精準、全面、有效。一是更能及時反映國家意志，反壟斷、共同富裕、和諧穩(wěn)定、高質量發(fā)展是行業(yè)監(jiān)管政策的出發(fā)基點。二是更能準確定位發(fā)力城市，新老價格洼地雙管齊下，打擊惡性競爭推進高質量發(fā)展;樞紐城市和重點區(qū)域聯(lián)動建設，城市和區(qū)域間進行更快、更優(yōu)、更多頻的產品迭代。三是更能準確應用數據結果，對行業(yè)、企業(yè)發(fā)展數據的預測判斷，對服務質量數據的全面掌控，對安全相關數據的實時監(jiān)控，對末端派費調整承諾的落實，對綠色數據的廣泛應用均將加快提升。四是更能掌控政策實施結果，施策者能夠準確預測政策實施結果，尤其在市域治理，并根據結果細微變化不斷強化過程管控，通過“計劃+市場”綜合治理手段推動高效治理。五是更能觸及行業(yè)邏輯根本，通過政策推動體制、經營機制優(yōu)化創(chuàng)新，聯(lián)合各方完善商流與物流的話語權生態(tài)，加快源頭服務分層、產品分類，促進生產環(huán)節(jié)、基層網點的運營模式、商業(yè)模式和盈利模式迭代。
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